任何項(xiàng)目的投資，都少不了前期的預(yù)審專家團(tuán)隊(duì)的理論論證評(píng)估考察，理論評(píng)估分析可行后才實(shí)施實(shí)地現(xiàn)場(chǎng)考察。而理論評(píng)估分析又少不了對(duì)政策環(huán)境、地理環(huán)境、技術(shù)能力、財(cái)務(wù)能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、或有事項(xiàng)（未決訴訟）處置能力、甚至當(dāng)?shù)卣巫诮汰h(huán)境、主體資格的法律地位等等方面分析。

財(cái)務(wù)能力預(yù)審評(píng)估專家團(tuán)隊(duì)，一般由第三方具有公信力的會(huì)計(jì)師事務(wù)所專業(yè)機(jī)構(gòu)執(zhí)行，以確保投資項(xiàng)目公平、公開、公正。

現(xiàn)就經(jīng)營(yíng)管理能力分析所需素材列序如下，對(duì)有投資潛力的項(xiàng)目提供參考。

經(jīng)營(yíng)管理能力是指被投資方的經(jīng)營(yíng)管理能力，不論是投資、融資、借貸，其中對(duì)財(cái)務(wù)狀況方面的各項(xiàng)指標(biāo)分析必須獲取以下素材：

1、近三年的會(huì)計(jì)報(bào)表（經(jīng)審計(jì)），主要用于分析資產(chǎn)負(fù)債率和利潤(rùn)率及現(xiàn)金流量；

A、一般情況認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率越小其償債能力越強(qiáng)，大多數(shù)人通常觀點(diǎn)以50%以下為優(yōu)、60%為適中、70%為差被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。

         尤其注意對(duì)“其他應(yīng)收款”和“其他應(yīng)付款”兩個(gè)會(huì)計(jì)核算帳戶隱藏“炸彈”的探析揭示，防患于未然！

B、利潤(rùn)率是考核項(xiàng)目發(fā)展的重要指標(biāo)，10%以上普遍認(rèn)為是具有發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的好項(xiàng)目，其盈利能力有保障；5%為適中在技術(shù)能力和償債能力有較大優(yōu)勢(shì)情形下可以挖潛修復(fù)改善；2%以下被通常認(rèn)為是邊緣項(xiàng)目，將被評(píng)審為否定項(xiàng)目。

C、現(xiàn)金流量分析，主要研判項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)效益，通過結(jié)構(gòu)百分比法，認(rèn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入越大表明項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低、經(jīng)營(yíng)狀況良好，當(dāng)然現(xiàn)金凈流入必須是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的（含捐贈(zèng)所得和資本公積投入資金），不是融資借貸產(chǎn)生的；同樣現(xiàn)金凈流出也要剖析投資項(xiàng)目和償還債務(wù)支出現(xiàn)金的非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金流入凈額穩(wěn)定的項(xiàng)目被多數(shù)專家認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

2、近三年的納稅證明（最好由投資方親自從政府相關(guān)部門獲取），主要用于分析稅負(fù)率，同時(shí)佐證會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性；

納稅金額的大小和稅負(fù)率的高低，是分析項(xiàng)目盈利能力、發(fā)展?jié)摿?、決策能力和管理者經(jīng)營(yíng)思想的重要指標(biāo)，如果有三家及以上同行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較分析更有評(píng)判能力。

特別是稅負(fù)率低甚至有增值稅留抵未納增值稅的被評(píng)估項(xiàng)目主體，要重點(diǎn)分析是否有重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)購(gòu)置固定資產(chǎn)或存在虛購(gòu)進(jìn)項(xiàng)發(fā)票涉稅風(fēng)險(xiǎn)（存貨虛大、應(yīng)付帳款虛大）等等。

3、近三年全年各月份的開戶銀行流水對(duì)帳單，主要分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及現(xiàn)金的使用效益，同時(shí)佐證資產(chǎn)負(fù)債表附注的貨幣資金的真實(shí)性。

以上參考指標(biāo)素材及其分析研究方向思路，歡迎欣賞切磋！

作者：侯天寧